股票市場泡沫化是什麼？如何保護資產？

在投資的領域裡，所謂泡沫化指的是股票的價格在某一段時間內呈現指數增長，遠遠地超過其本身的價值。然後就如破滅的泡泡一般，價格開始碰壁、下滑，最終跌得又快又遠。不論是在股市、虛擬貨幣、房地產或者是其他種類的投資品，甚至是收藏品，都存在著泡沫化的風險。這也讓這三個字總是令投資人人心惶惶，擔憂不已的原因。

泡沫化是如何發生的？

簡單來說，股市的泡沫化是來自於人性的投機。

相信投資人都明白「市場決定價格」這個道理，這也表示當交易的情況以及投資者的集體熱情，暫時性推動價格，總是會有許多人在這樣的情況下，爭先恐後的跟著買進。這麼做會導致價格遠遠的超越了基本盤，因為價格上漲的關係，所以讓更多的人想要購買，也意味著許多投資人開始願意用更高的費用來支付這一項資產。而這也讓價格遠遠地超出了基本需求、合理的收益，進而影響了該項目長期增長的潛力預期。

泡沫化的五個階段？

投資人如何保持理性去判斷市場的情況，就是保護自己的資產最好的方式。泡沫化是有階段性的，美國經濟學家Hyman Minsky就將泡沫化的過程區分出了五個階段：

第一階段：位移

在這個階段裡，投資者對於市場的看法會因為一個突然的改變，或者是一系列的變化而被影響。而這樣的變化有可能來自於某個國際新聞的重大事件，或者是一項創新的發展等等，導致人們會往好的地方去思考、改變他們對於相關資產的期望。最好的例子就是當臉書開始推廣元宇宙的時候，許多相關的概念股都因此而跟著上漲。

第二階段：繁榮

在因為位移階段導致價格上漲之後，一切開始加速了。第二階段的鼎盛時期，指的是價格上漲之後吸引了更多的投資者，因為相關收益的消息慕名而來，這些散戶的加入，會讓該項資產的價格繼續的往上升。

第三階段：快感

隨著價格上漲似乎沒有盡頭一樣，投資人的熱情快加速的燃燒綻放，讓爭相購買、入場的情況越演越烈。在這一個階段，許多人已經偏向被興奮所驅使，不再是根據理性去分析、判斷會不會上漲，而是因為許多新入場的人們渴望加入市場、搭上這班車的原因，所以這些人願意為這項資產支付遠超過本身價值的費用。

這個時期往往讓人們感覺好像隨便買就可以隨便賺一樣，以為唯一的風險就是沒有及時入場。在這樣的情況下，許多的投資人早就忘記謹慎評估這一件事情，他們更多在追求的是用難以置信的方式來快速致富。

第四階段：獲利了結

然而，人人都懂，沒有天天在過年的。在不切實際的幻想裡總是會有醒來的一天，許多投資人開始選擇獲利了結，開始拋售手上的資產來固定自己的收益。這個時候泡沫就會被戳破，一些理智的投資人會及早開始看清這個現象，早早的入袋為安。

第五階段：恐慌

最後隨著第一批人開始獲利了結，更多的人開始認為應該知足也跟著拋售資產，就發生了那些為人詬病的「割韭菜」行為。導致後面在高點入場的人們根本沒時間反應，只能看著自己的資產陷入急速下跌的階段。

雖然有些投資者用有著堅韌的意志，他們會堅持持有，希望將來價格有回升的一天。不過當泡沫化到達恐慌的最後這一階段時，這種作法已經站不住腳了。因為當初購買的熱情已經更多的被相繼出售的恐慌所取代，暴跌的價格導致利潤的急速減少，更會助長人們恐慌的情緒。

如何分辨市場是否正在泡沫化的階段裡？

並非每一次的市場上漲都是泡沫化的序曲、不是每一次價格快速上漲都是泡沫化。如果是在經歷了經濟衰退、熊市之後，資產價格大幅的回歸是正常的。雖然在這個回升過程裡同樣也會有一些市場的投機者來導致價格的反彈，不過只要你是透過仔細的分析個股基本盤後才決定進場，這樣的價格浮動都會是正常合理的情況。

當投資項目的價格飛漲時，人們很容易會把泡沫化這三個字拿來做聯想，不過事實上，在泡沫真的沫滅以前，你是很難去歸類出品項是不是真的泡沫化。儘管如此，投資人還是要注意，當資產的價格超過了原本基本合理的範圍時，就是可以識別出它是否擁有泡沫化跡象的時機。雖然你沒有辦法百分之百的知道價格什麼時候會下跌，但還是可以通過觀察泡沫化的早期階段來判斷現在的市場投資人是處於什麼樣的狀況，以便可以即時地做出反應以及靈活修改投資策略。

為了避免最後泡泡破在自己的身上，投資之前一定要審慎的檢視自己入場的原因。如果是基於大眾情緒的恐慌感或者是追逐回報、要趕上潮流，那麼至少可以判斷出自己的行為是一種不理性的投機行為。在股票市場裡，如果你追求的並不是這項資產本身的價值，那麼最終就很有可能會被市場反咬一口！