財商書籍重點導讀-投資人宣言

投資人宣言：教你如何建構一生受用的投資計畫

每月一書選讀，做為財務知識的延伸教材，如果沒有時間的人，可以看看這篇文章快速擷取重點喔！當然，練習著跟著我們一起閱讀，可以讓你的理財方式與投資技術，在不知不覺中建立起正確的觀念！ 🙂

為什麼挑選本書？

這是一本談論資產配置的書，《投資人宣言》這本書的原文作者威廉．伯恩斯坦是美國的神經內科醫師，寫過3本投資理財的著作，分別是《智慧型資產配置》、《投資金律》和《投資人宣言》。第一本充滿數學、統計和財經模型，不建議入門新手直接閱讀。後面兩本比較平易近人，尤其《投資人宣言》用淺白易懂的文字來說明建構投資計畫的方式，而舊版的譯者是在美股長期耕耘的綠角，綠角長期推廣貼近大盤績效的ETF投資術。這本書舊版已經絕版，新版為寰宇出版。

當你閱讀越來越多投資理財的書會發現，投資理財這類書籍會花很多篇幅在探討人的心理素質，還有經濟恐慌與人性的部分，甚至會談到很多金融歷史，不管是所謂的金融海嘯或是經濟大起飛的時期。

這是一本談論資產配置的書，這本書教你如何建構一生受用的投資計畫，這本書最大的特點，其實是最適合給希望長期投資的人，而且是屬於穩健保守型，比起短進短出的人，長期投資是會讓你的資產在市場裡經過長期的累積然後慢慢的建立，能夠長期為你創造的被動型的投資收入的一種方式。

本書的基礎架構

這本書一共分為七個章節：

一、 金融簡史

二、 野獸本質

三、 投資組合的本質

四、 鏡中敵人

五、 強盜與匪徒

六、 建構你的投資組合

七、 投資的要義

第一章介紹金融過去的歷史，強調報酬與風險之間的關係，除了讓讀者能夠以更宏觀的視野去看帶市場之外，也解釋並非單純低風險就對應低報酬，高風險對應高報酬，在市場狀況極差的時候，不管是低報酬或高報酬所承擔的風險都相當高。

第二章野獸本質的篇幅介紹從過去以來市場合理平均報酬的估算，以及對基金經理人擇時擇股打敗市場的質疑。

第三章投資組合的本質則是介紹資產配置的四大要點：1.盡可能儲蓄、2.隨時有足夠的流動性資產以備不時之需、3.盡可能分散投資、4.使用低成本的指數型或被動型基金投資。與資產配置的兩大步驟：1.股票與債券之間的整體配置比例，以及2.股票資產類別之間的配置比重。而只有一二十年後才需要動用的錢才考慮將其投入股市。

第四章強調人性與情緒，以及讓自己如何認清並保持理性客觀的態度。透過規律的再平衡，將自己的財務與心理保持良好狀態。不要追求華麗的投資工具，無趣的指數型基金投資，可以確保退休資金的穩健成長。

第五章介紹證券經紀與基金產業的收費方式以及與客戶利益的衝突，要當心注意你的資產在不知不覺中就被金融服務業拿走，還以為自己是在投資。

第六章建構你的投資組合則是介紹幾個案例作為投資人配置方法的參考。

閱讀完這本書，我希望妳們能學會的是？

盡可能的儲蓄，最好從年輕就開始，在建構投資組合之前，隨時有足夠的流動性資產以備不時之需，至少保留6個月以上的應急現金，盡可能分散投資並了解市場股票債券獲得報酬的基本原則，理性地衡量風險與報酬關係，使用低成本的指數型或被動型基金投資。此外，投資最大的敵人就是自己。如何避免過度自信、太容易受新聞媒體影響、以及如何避免貪婪與恐懼，是投資是否能順利依照計畫進行的關鍵。

快速導讀書中看點

這邊主要著墨在第三章跟第六章，包含投資組合的本質、建構你的投資組合，整理出完整執行步驟，來討論該怎麼進行資產配置，所謂的資產配置有非常多套的派系，而且有非常多套的方法，在這針對這本書的方法來討論，去除掉歷史的討論與人性的弱點部分，可以把這本書分成五個重點，分別是：

1.了解資產配置的目標目的

2.資產配置前準備動作

3.如何做好資產配置

4.如何建構你的投資組合

5.穩固的讓投資計畫長久

1.了解資產配置的目標目的

先講到第一件事情是目標，資產配置最主要的目標就是提高報酬與降低風險，套句古話說的，不要把雞蛋放在同一個籃子裡，我們會同時投資高風險高報酬的標的，並且擁有低風險低報酬的投資標的來分散投資，避免在股市快速漲跌的時候血本無歸，這就是資產配置裡面最重要的事。

作者在書中裡面有數字跟圖表直接證明，如果做好恰當的資產配置，在過往的股市行情之下他做了所有的回測，的確有效的提升了他的投資報酬率，並且降低了他的投資風險。

2.資產配置前準備動作

在這本書裡面作者給大家四個建議，第一個建議是盡可能的儲蓄，才能確保你有足夠的投資資金。第二個事就是你要隨時有足夠的流動性資產以備不時之需，也就是經常跟大家強調的要準備好自己的緊急備用金。第三個就是分散投資標的，雞蛋不要放在同一個籃子裡，學著把你的投資標的做廣泛的分散，而不是全部都投在高風險的股票型市場，或者是全部投資在黃金某種集中型的標的，而沒有做到正確的資產配置這件事情。第四件事情就是去學習如何投資被動型指數型基金。

3.如何做好資產配置

接著來到第三個重點談到的是資產配置裡面的核心的兩個步驟，其實資產配置沒有大家想的這麼複雜，簡單的來說就兩件事，第一件事情你要學會分配股票債券比例，而股票債券比例分配完之後，在直接從股票當中分配你股票的投資的標的，這就是在資產配置當中唯一核心的兩個最主要的步驟。

但是股票債券的比例一般來說會怎樣分配呢？通常是建議如果現在年紀30歲，可以把30%做為債券型的比例進行投資，然後70%用股票型指數型基金做投資，你的股債比就一直維持在7:3的比例，而每一年或者是每半年進入投資市場的時候，你可以進行再平衡。所謂再平衡就是當現在的股票市場非常好的時候，你的股票總資產比例可能會變成八成，而債券型可能會變成兩成，這時候你應該要選擇賣掉一些股票型的投資標的，然後買進一些債券型的投資標的，然後它又回復到7:3的比例。

那這樣有什麼好處呢？就是你在股票高點的時候，你已經獲利出場一部分的資產，你在債券低點的時候，也買進了一些新的債券。資產配置這件事情本質上其實是有點違反人性的，需要嚴守你的投資紀律。因為人都會有貪念，在現在股票最高的時候，很多人捨不得放手，而在現在可能債券型市場沒有那麼穩定，或者是市場氣氛低迷的時候，但是正處於債券的低點的時候，沒有人會願意進場。而這就是為什麼再平衡它可以透過這樣的方式，有效的去降低投資的風險，還有提高投資的報酬。

4.如何建構你的投資組合

在這本書的第六章裡面就在探討這件事情，但是在閱讀這本書的時候可以很明確地感受到，投資並不是我們想像的要短期致富或者是你要獲得很多的錢，好去做更多的奢侈的消費。而是跟有錢人想的和你不一樣那本書一樣，強調的是你的財務自由帳戶裡面這筆錢，是為了未來的你退休做準備的，所以在你決定退休之前，裡面的資金永遠都不能去動用，而是不停地利用它來做錢滾錢的動作，直到裡面累積的資產足夠讓你能夠安心的退休，所以它是一個非常長期的投資計畫。

在這本書的重點，第六章他就特別探討關於你怎樣去做好儲蓄，還有儲蓄的觀念，因為金錢的價值，其實同時須包含它的時間價值，你的金錢越早擁有在手中的時候，它隨著時間的複利它的成長性，其實不只是五倍十倍這樣的改變。

舉例來說書中有提到一個很經典的例子，在你25歲每天存下了一塊錢，你存了十年，因為時間複利的效果，等同於你35歲每天存下了兩塊錢，才能夠達到一樣的成效。而如果你在45歲，你可能每天要存下4塊錢才能夠達到同樣的水平。所以金錢本身的價值其實要跟時間同時考量，這也是為什麼在這本書裡面，作者一再的強調儲蓄的重要性。

5.穩固的讓投資計畫長久

提到了你要如何進行這件事情，如何透過定期定額以及價值平均的方式來長期達成你的投資計劃，這本書提供的建議是要定期定額，然後利用價值平均的方式，拉低你整體投資成本，這樣子在未來就可以確保你的投資收益能夠有所成長。

最後，這本書裡面其實有一小部分它包含如何教育你的子女還有你的後代，要如何做好投資理財這件事情，結論非常非常的簡單，只有三個重點：1.教會你身邊的人如何儲蓄、2.如何消費、3.如何投資。就能夠做好所有財務管理有關的每件事情了。

如果你在投資理財這條路上起起伏伏，財進財出一直找不到一個穩定長遠的方式的話，或許這本書的方式會適合你，這本書還做了非常多的美股、ETF的分析，如果對於未來想要在美股市場建構資產的人，相信是非常有幫助的。