五力分析是什麼？分析市場、檢視自己，不再亂投資

在投資時每個人擅長用不同的策略來獲利，有些人喜歡短線操作、快進快出賺價差，有些人喜歡長線釣大魚、穩穩賺股利，這次針對長線的價值投資時，要怎麼分析公司是否有競爭優勢？

有系統地分析公司競爭優勢的方法之一 ：波特五力分析模型。 

什麼是五力分析？

波特五力分析是由美國教授Michael Porter所提出，而他憑藉這個理論模型在32歲就成了哈佛商學院的終身教授。

波特教授列出了五種主要的競爭優勢： 

1. 對供應商的議價能力（Bargaining Power of Suppliers）

公司內一定會有販賣產品、服務等的商品，這些商品很難由公司自己發明，例如蘋果手機的晶片、外殼等也是外包給各個「供應商」，如果供應商都是同一家，在議價時就非常困難，因為供應商若提高價格、降低品質，就會產生很多風險，而沒有其他的供應商之下，公司只能接受並下單。

聰明的公司會想辦法分散進貨管道，像蘋果在這點就做得很好，蘋果執行長提姆·庫克就曾說過：「賈伯斯厲害之處並不是什麼創意，而是供應鏈管理。他有辦法讓全世界上千家公司向蘋果提供不同的貨品」。

2.對消費者的議價能力 （Bargaining Power of Buyers）

對產品來說「定價」是很重要的，消費者看到的都是售價，是可以變動的，但公司的定價只有內部能看到，而且通常不會輕易更改。售價雖然可以隨意更動，但每次的更動都會接影響到消費者購買的意願，這間公司是否有能力說服消費者，相信他們的產品就算漲價也值得買？每次漲價都不影響到公司業績？在通貨膨脹的世代裡還能持續獲利？

蘋果手機從2007年推出第一代iPhone開始，到現在的iPhone13已經漲了80%，但強大的果粉還是持續購買，這就是有對消費者議價能力高的公司代表，通常議價能力高包含幾個元素：

• 買家數量多，顧客類型也多元
• 市面上的替代品較少
• 轉換到其他產品的成本高

3.替代品的威脅 （Substitutes）

這項產品的同類替代品是否很多呢？如果是研發一個全新的產品就較難被取代，如果是一個把市面上舊有產品進行改造，競爭者就很多。例如汽車就有很多廠牌，福斯、TOYOTA、Lexus、Honda等等，競爭很激烈，但「電動車」目前就由特斯拉最強。

在網路發達的世界中，也很容易有這種情況發生，從早期的無名小站，到Facebook、IG、YouTube、Twitter、Telegram，消費者的時間有限，因此有更新、更有趣的東西往往就會轉移注意力。

4.新進入者的威脅（Threat of New Entrants）

進入這個產業的門檻有多高？例如想當YouTuber的門檻就很低，只要有台電腦、手機，任何人都能拍影片上傳到平台上，因此前輩們都很怕會取代。但如果今天你想超越蘋果手機，要大家拋棄iPhone去買你的新產品，這個門檻就非常高，因此能威脅到iPhone地位的人非常少。

5.現有競爭者的威脅（Rivalry）

這就很好理解了，目前市場上有哪些其他公司在做一樣的事？通常看起來越好賺的行業越多人會想投入，例如咖啡廳就很多人想開，到最近區塊鏈世界崛起，很多人紛紛加入想賺一筆，競爭者多的情況下，公司若沒建好制度、護城河，就很難生存

五力分析範例解析：Disney +

了解五力分析的原理後，現在就讓我們一起用Disney+來進行分析吧～

Disney+背景？

首先我們了解一下Disney+的背景 ，迪士尼大家都很熟了，業務版圖橫跨電視電影製作與發行、音樂唱片品牌、戲劇部門、主題樂園、郵輪、度假村、周邊授權商品、傳媒網路等等，但因為疫情的關係，重創實體樂園的收入。

影視娛樂部分包括迪士尼影業、迪士尼動畫工作室、皮克斯動畫工作室、20世紀影業、探照燈影業、漫威影業、國家地理頻道、盧卡斯影業；傳媒網路包括ESPN、A+E、ABC等。

而Disney+是由迪士尼收購的串流科技公司BAMTech負責開發，其內容包含大家熟悉的迪士尼明星IP，米老鼠、公主、小熊維尼等，還有漫威、星際大戰、迪士尼、皮克斯、國家地理、STAR漫威系列的影集、電影。另外也推出在地內容，宣布和亞太地區的創作者們合作，預計在2023年前製作至少50部亞洲地區原創作品，來吸引各市場用戶。

五力分析	Disney+分析	程度
對供應商的議價能力	Disney+主要產品有影音的提供與平台的建置、營運維護。包括華特迪士尼影業、華特迪士尼動畫工作室、皮克斯動畫工作室、漫威影業和盧卡斯影業等等。 也就是說供應商幾乎都是迪士尼自己的收購的公司。	高
對消費者的議價能力	月費方案每月270元，年費方案則是1年2790元，大約相當於減少兩個月的費用，相較於Netflix的最高方案390元還要便宜。	高
替代品的威脅	Disney+支援的裝置包含手機、平板、電腦、PS4、PS5、Xbox One、Apple TV、Android TV 等，多元管道都能觀看。 另外迪士尼+內有許多限定內容，別地方是看不到的。	高
新進入者的威脅	目前要做影音串流平台門檻很高，因為已經有很多大型平台在線，厲害的影集電影等，大部分也都授權給這些平台了。 目前還沒加入全球市場的像是日本的寶可夢與動漫，如果能結合日劇、日本綜藝、動漫或許也能創造出不錯的影響力。	低
現有競爭者的威脅	Netflix、HBO GO、Netflix、Amazon Prime Video、YouTube、Tictok等線上影音串流平台。 雖然市面上的競爭者眾多，但迪士尼有漫威、星際大戰、迪士尼、皮克斯、國家地理、STAR漫威系列影集、電影，這些才其他的平台是看不到的。	中

從五力分析後我們可得知，Disney+的競爭優勢很高，是一家可以投資的好公司，由這個方法可以分析公司基礎的能力，之後再去做進階查看EPS、損益表、資產負債表等等的研究。

用五力分析你想投資的公司，如果發現這家公司這五個點有一半以上都沒過關，基本上就可以Pass了。

比起複雜的數字、曲線圖，五力分析或許是個很好的輔助工具，讓投資人能看清值不值得這家公司，另外在創業時也能拿來使用，希望這次的分享給你帶來啟發。